申明，这个不是投资建议也不是所谓的“教程”。这里只是将自己的一点小小的研究成果写下来作为小小的总结罢了。如果有网友想重复或者实践此处所述的操作，最好做好周全的研究。当然，网友所有操作的结果、后果、成果一律和我无关。
1、货币ETF赎回套利的基本原理
市场上创新型产品层出不穷，仅货币基金创新就至少有：场内T+0申赎、场内T+0交易、场外T+0赎回三种。这里我们主要涉及的是第二种：场内T+0交易型货币基金（又称货币ETF）的一种套利方法。现在交易所有两支货币ETF基金，一个是511990（华宝添益），另一个是511880（银华日利）
这种套利方法获利速度当然不可能比得上股票啦，但是由于风险几乎没有，收益率又比货币基金高很多，所以还是有一定的尝试意义。套利一次要锁定资金2天时间，运气好的时候2天内每1万元可以赚约5元，年化收益率约10%。
套利的基本原理是从交易所市场上，以低于净值较多的价格买入货币ETF，然后立即将基金赎回，2天后将按照净值返还资金（据我一个朋友计算，除了返回净值本金，还加上了货币基金1天的利息，这个是有道理的，因为货基赎回当日是有利息的，不过我还没有去详细check）
套利的大环境是当交易所回购利率较高的时候。平时，这个套利空间是没有的；但是当交易所资金紧张（例如前面一周），一些持有货币ETF的基金产品需要流动性，但是他们由于席位限制又不能做这种基金的赎回，因此就只能在市场上以很低的价格将这些基金卖出以获取资金。
2、套利之前的准备
对于个人客户，要做这个套利前提不仅仅是有证券账户。而且还要确认两点：第一、开户所在证券公司是否是货币ETF交易佣金0？第二、开户所在证券公司是否属于货币ETF的一级交易商（或者称为“申购赎回代理券商”）。
第一个前提条件确保了在购买货币ETF时不需要缴纳任何费用（要知道这个套利空间很小的，如果买入时有佣金，就没有赚头了）；第二个前提条件确保能够做场内ETF赎回。
例如：
《银华基金管理有限公司关于新增部分证券公司设置银华交易型货币市场基金证券交易佣金为零的提示性公告》
《华宝兴业基金管理有限公司关于华宝兴业现金添益交易型货币市场基金证券交易佣金设置为零的新增证券公司名单的提示性公告》
这样的公告中列出的就是佣金为0的券商名单。
《华宝兴业基金管理有限公司关于华宝兴业现金添益交易型货币市场基金新增一级交易商的公告》
《银华基金管理有限公司关于增加财达证券、东海证券为银华交易型货币市场基金申购赎回代理券商的公告》
这样的公告中的就是可以做场内赎回的券商名单。
如果开户券商同时在两个名单内，就可以做赎回套利了。
3、套利的操作很简单
套利操作就两个步骤：第一步、在市场上买入货币ETF；第二步、由于ETF都可以T+0日赎回，所以立即赎回刚才购买的货币ETF，剩下的就是等T+2日数钱了。
注意： 1. 赎回代码和买入代码有一些差异，例如华宝添益的交易代码是 511990, 赎回用的代码是511991； 银华日利交易代码是511880，赎回代码是511881。
2. T+0日赎回后，实际上T+1日资金就能够回来到自己的证券账户上，但是由于资金回来的时间往往是在傍晚，当时已经收市了，所以资金实际上要T+2日才能可用可取。
3.此处的T+1，T+2都是交易日概念。加入是T+0日是周五，那么资金就要到T+2=周二的时候才能回来，多占用了周末两天时间。
4、套利空间的计算
华宝添益比较好计算，它每天的基金净值都是100元。赎回的时候拿到的就是100元。因此，只要在买的时候以低于100元的价格买到华宝添益，赎回的时候就能够赚钱。
而且很多时候，由于华宝添益折价比较高，做赎回的收益比放交易所回购还划得来。举个例子，2013年5月22日，交易所回购GC002很高了，最高是7%，平均只有6%左右，也就是说这两天放回购的收益最高是7%；但是当天华宝添益在上午的时候价格一直在99.95元附近，最低到99.41元。假如以99.95×100元买到1手（每手100份，面值1万元），立即赎回，在5月24日就能获得面值1万元。整个过程没有任何手续费用，净赚5元，平均每1万元每天赚2.5元，年化收益率约10%。（如果如我那个朋友说的，还有1天货币基金的收益率，那么2天还多赚0.8元）。当天，我就这么操作了一回，赚了一点点钱（资金太少，赚的仅够盒饭，没办法）。
银华日利计算比较麻烦。因为它的净值是累加的，正是由于这一特点，Wind迄今还没有它的净值数据。我每次都要到它的官方网站上查它的净值。由于我现在开户所在券商还不是它们的“申赎代理商”，还不能做场内ETF赎回，所以我也没有具体操作过。这里理论上来纸上谈兵一下：
假设现在是5月22日，一大早可以查看它的基金净值在5月22日晚是100.3710。那么从开盘到10点左右，可以以大约100.300的价格买到，假设我们买1手（100份），成本是10030元，立即赎回，在5月24日，它将返回给我们10037.1元（还应该外加当天的利息约0.7元），我们2天净赚7.8元，比华宝添益的5元还要多一些呢。年化约15%的收益率。
5、一些想法
仅供参考。这样的机会不常有，只在回购利率很高、持有这些ETF基金的大资金急需流动性的前提下才有这样的机会。每口都是蚂蚁肉，不过风险几乎没有。
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